悲哀，幸福，还是麻木

一大早到公司，什么都不想去干，什么都不想去看，什么都不想去想。就这么无聊的坐着，过了大半个上午。嘀嗒，嘀嗒，时间在流逝。这种状态，我该悲哀，还是该幸福，还是该继续麻
木？

牛市结束了吗

市场好像出现了恐慌。简单的分析一下。

1、美国次贷危机，美国经济走弱--美联储降息，注入流动性--美元继续泛滥--美元贬值--新兴市场货币升值--新兴市场资产价格重估--新兴市场房地产与股市繁荣；

2、日元利率较低，欧元利率较高--日元欧元套利交易，借入日元买入欧元--欧元面临升值压力--欧洲出口竞争力下降--欧洲迫使新兴市场货币升值--新兴市场资产价格重估--新兴市场房地产与股市繁荣；

3、国际资本进入大陆--大陆须保持人民币缓慢升值--大陆继续买入外币卖出人民币--人民币泛滥--国内通货膨胀--实际利率为负--国内居民寻求保值资产--房地产与股市繁荣；

4、国内经济过热，中国央行应加息--美元降息并贬值，中国央行为防止输入性通货膨胀应降息--中国央行两难境地--加速升值，适当加息--资金仍然充裕--企业扩张冲动强烈--企业利润不会明
显下降--股市繁荣。

现在能想到的宏观环境就是这几条主线，结论都是股市繁荣。这与80年代末日本经济极其相似，唯一的不同也是导致对日本经济的致命伤害的是日本在本币升值期间未能有效提高利率来防止经济过热，从而推升了资产泡沫。

中国当下是否存在资产泡沫？当然有，股市平均市盈率在40倍以上，用脚趾头想都知道是泡沫，这不用争辩。什么时候泡沫破灭？我们可以顺着上面的线索得出泡沫破灭的条件：

1、美国经济走强，美联储加息；

2、日本经济走强，日元加息，与美元欧元息差缩小，不再具有套利空间；

3、人民币迅速升值到位，打消热钱升值预期，热线不再进入，结束输入性通货膨胀；

4、人民币惩罚性加息，企业利润大幅下降。

上述四个条件在可预见的两三年内都不太可能出现，不可预见的突发事件如恐怖袭击只能导致全球降息而不是加息。因此，我们可以得出结论：这市场存在泡沫，这泡沫一定会破灭，但不是现在，牛市尚未结束。买点什么呢？在电视广告里总能看到：买保险就是买平安。这里，买股票就是买平安。

这些天

这些天我忙极了，喘不过气来。
这些天我开始锻炼身体，一个周末骑自行车46公里，一个周末雨中登香山，一个周末健身房。
这些天我晚上9点半要看一看美国股市的情况，但中国股市依然特立独行我行我素。
这些天我为了看书而看书，没有思考，以至于不知道看了些什么。
这些天我好像就做了这些事。
这些天我感觉真无聊，除了锻炼身体。雨中登香山那天，突然想起一首诗，放在这里，添些色彩。

浪淘沙·北戴河
(毛泽东于1950年)

大雨落幽燕
白浪滔天
秦皇岛外打鱼船
一片汪洋都不见
知向谁边

往事越千年
魏武挥鞭
东临碣石有遗篇
萧瑟秋风今又是
换了人间

为什么

一大早，海宁传给我一段话，觉得很有道理，记下来。

请注意你的心思意念，为什么?因为它会成为你的言语；
请注意你的言语，为什么?因为它会成为你的行动；
请注意你的行动，为什么?因为它会成为你的习惯；
请注意你的习惯，为什么?因为它会成为你的人格；
请注意你的人格，为什么?因为它会成为你的人生。

什么是奢侈

看到一篇文章，说巴菲特穷其毕生精力积累财富，一生只做这一件事，相对于生命来说，是很奢侈的。
奢侈么？我一点都不觉得。穷毕生精力去做一件事，这很了不得。大多数人，一生做了很多事，却没有一件事情能做成，这才是奢侈。
什么是奢侈？陈丹青从清华美院辞职，脱离那个令他厌恶的体制时说道：“我不想再玩下去了，这是一种奢侈。”物无所值才是奢侈，虚掷生命才是奢侈。
成就陈丹青一生的，是他的《西藏组画》，而不是清华美院的教授职务。
成就蒙代尔一生的，是他的欧元构想，而不是数不清的煌煌著作。
成就索罗斯一生的，是他的狙击英镑，而不是遍布世界的开放社会基金。
作出了政绩的唐太宗画不出好画，画出了好画的宋徽宗做不出政绩。
像范蠡这样从政位列三公，经商三致千金，功成又隐身山水的，两千多年无有来者，这是天才中的天才。
你我毕竟不是陶朱公范蠡，因此，认定了目标，就用一生去深耕吧。这不是奢侈，而是大智慧。

一个月目睹之怪现状-关于公司治理

这个题目比较大，只说其中的一点，公司的组织架构。

自己所在的这个公司，14年的历史，也算不长不短。我2001年来到这个公司，发现每年都要调整两次组织结构。这组织结构，相当于公司的骨架，一个人如果每年动两次伤筋动骨的大手术，会是什么效果？

每年12月和6月，是组织结构调整的时候，12月调整，可以理解，新年新气象嘛。6月份调整，实在找不出原因，难道是因为天气变热使得企业家变得躁动？这次调整，是想把总部变成一个采购中心、销售中心、研发中心，可是，每个子公司的产品都完全不同，怎样做成这种全能总部？这注定又是一个短命的机构。

一个月目睹之怪现状-关于调控政策

再说说政府针对股市的调控政策。
很久以前就说过，政府在对股市的调控过程中扮演着一个蹩脚的角色。始终如此。
这次市场摸高4335点后，下跌其实就在眼前，不用政策调控，可政府偏偏就在这个时刻跳出来，硬生生地将市场砸掉900点。哀鸿遍野之际，市场自身在酝酿反弹，可政府又偏偏在这个时刻跳出来，三大报齐发社论安抚市场。这真是好笑，难道政府就希望市场在这区区几百点之间上下震荡么？
市场就是市场，有其自身的运行规律，从来不以任何政策意志为转移的。政府对市场的粗暴干预只能导致市场的参与方形成一种思维惯性，即只要政府不出面，就说明市场的运行是合理的。这就偏离了市场的本质，丧失了市场的功能。其实，政府若想给这市场降温，方法很多，比如在4000点上方加速推进IPO或大型红筹海归，这是多赢的举措。在全球税负愈来愈低的背景下，提高印花税是下下策，而且一定不会达到政府的调控目的，即4335点一定会被突破，泡沫一定会比以前更加严重。我们拭目以待。

一个月目睹之怪现状-关于股市

终于结束了鸡肋般的考试。
这一个月，没有读书，没有说话，目睹身边一些奇怪的事情，不吐不快。
这是一个疯狂的年代。2005年6月6日，上证指数从998点开始，步入价值回归阶段，好事情，但到了2007年，有点不像话了。当自己手中非权重股的市盈率已经达到60-70倍的时候，我相信自己的眼睛，这市场被高估了。当自己从朋友那里听到他从他朋友的朋友的朋友那里听到某某垃圾股要涨的时候，我相信自己的耳朵，这市场被高估了。当自己手里的现金找不到合适的投资对象的时候，我相信自己的感觉，这市场被高估了。
邓小平被问及长征途中的感想时，他的回答很经典：跟着走。一个基金经理被问及目前的操作策略时，他的回答也很经典：跟着走。但其实两者是不一样的。邓小平跟着毛泽东走，你基金经理跟着谁走？市场泡沫逐渐变大的时候，每个人都知道一定会破灭，但不知道什么时候会破灭。跟着走直到它破灭？或者不跟着它走掉头回去？好像都不可取。怎么办？我也不知道该怎么办，但毕竟安全第一，边走边减仓可能是比较好的选择。
进入4月份，我感觉很不安。做股票是为了什么？如果赚了钱又赚了烦恼，不太值得，毕竟，心情好是很重要的。于是，开始减仓，3300点，仓位85%，3600点，仓位75%，4000点，仓位60%，4200点，仓位40%。在仓位达到40%的时候，有一种奇妙的感觉，不再不安，我知道自己做好了迎接暴风雨的准备。与此同时，身边的很多同事在疯抢垃圾股。
5月24日，市场放出3991亿的巨量，这是一个不祥的信号。5月29日，市场摸高到4335点。5月30日凌晨0:04，高悬的达摩克利斯之剑终于在人们的睡梦中悄然落下。印花税提高的消息如同炸雷，上证指数在5个交易日暴跌900余点，跌幅达到20%，而绝大多数个股跌幅在40%。暴风雨过后，我发现瓦砾中有很多金子在闪闪发光，于是开始加仓，3700点，仓位80%，3500点，仓位100%。
毛泽东有着钢铁般的意志，但这个市场并没有。所以，跟着走，要留一份小心，在你不安的时候，要放慢脚步。
Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful. 这是巴菲特在2006年致股东的信中的一句话。

白月光

从来就不喜欢张信哲的歌，总觉得嗓音像个女的，昨天，偶然听到这首《白月光》，怎么就那么好听？

张信哲----白月光
白月光
心里某个地方
那么亮
却那么冰凉
每个人
都有一段悲伤
想隐藏
却欲盖弥彰
白月光
照天涯的两端
在心上
却不在身旁
擦不干
你当时的泪光
路太长
追不回原谅
你是我
不能言说的伤
想遗忘
又忍不住回想
像流亡
一路跌跌撞撞
你的捆绑
无法释放
白月光
照天涯的两端
越圆满
越觉得孤单
擦不干
回忆里的泪光
路太长
怎么补偿
你是我
不能言说的伤
想遗忘
又忍不住回想
像流亡
一路跌跌撞撞
你的捆绑
无法释放
白月光
心里某个地方
那么亮
却那么冰凉
每个人
都有一段悲伤
想隐藏
却在生长
mumumu...

五一七天乐

这个五一，没有远足，但过得忙碌充实。
5.1 起床后立即长途跋涉奔赴当代商场，换了一件1500块的T恤，那叫什么什么牌子，长这么大还没穿过这么贵的衣服。当代商场门可罗雀，但依然过得滋润，三年不开张，开张吃三年，就是因为有像俺这样的大头鬼，不过俺这次纯属偶然。
很久没看电影了，华星正在热映王者之心，好不容易来一趟，不看有点对不起这4毛钱的公交车票。
看完电影，楼下就是马华拉面，不吃面条怎对得起那4毛的车票和100多的电影票？哈哈，山西人到哪里都不忘身家何处，吃面条就是最好的例证。不过这马华拉面确实好吃，全北京数十家马兰拉面都比不上这一家马华拉面。
吃完拉面，这一趟城西之行也不算有什么遗憾了，打道回府。
5.2 这一天没什么可说的，在家里背了一天的单词。
5.3 还是没什么可说的，春光无限好，便带着鱼儿去了红领巾公园，回家继续背单词。
5.4 好友来访，中午一起吃饭，晚上又赶去俏江南，与另一拨朋友吃饭。
5.5 植物园，花期已经过了，只有三色堇与矮牵牛开得灿烂。还好人不算太多，没有那么喧闹，全家人一直走到樱桃沟的水源头。一路上伴着淡淡的槐花香，让我想起了我的童年。
5.6 两位初中好友来访，多年未见了，提起多年前的同学，不胜感慨，还好大家过得都还不错。更可喜的是，寻着了十多年未见的小妹妹，居然也在北京。
晚上赶去后海边的同事家，看了看她刚满5个月的宝贝儿子。
后海的夜晚，凉风习习，倒映在水中的灯火和几叶扁舟让我想起了千年前的秦淮河畔。千年前？真正的一千年前是什么样子呢？公元1007年，大文学家欧阳修出生。
5.7 一同事来访，我隆重推出了拿手的洋葱炒鸡蛋。

苏州印象

4月初，出差苏州，因公事繁忙，未能细细品味这个被誉为人间天堂的小城。几点印象：
1、苏州经济模式。苏州市和其下辖的昆山，是目前中国经济发展的明星地区，GDP总量和增长率在全国名列前茅。匆匆三天，有一点肤浅的感受，就是为这种经济发展模式感到无奈和悲哀。苏州工业园区及昆山以吸引外资尤其是台资而闻名，这些外资给中国带来了什么呢？中国吸引外资的主要目的又是什么呢？中国以巨大的市场，换取的本该是技术，但实际情况呢，技术根本无从谈起，这些都是血汗工厂。税收呢？这些外资把利润做得很薄，又享受着优惠的税收政策。就业呢？的确解决了一些农村劳动力，但这并不是政府所追求的，至少不是目前的政府所追求的。那追求什么呢？是GDP。这些组装型的企业，投资不大，但收入巨大，很轻松的便拉动了GDP的增长。但这就是粗放型的扩张。不产生利润的GDP是虚空的，是没有财富积累的，财富去哪里了？答案很明显，去了外资的口袋。这怪不得外资，人家本来就是冲着利润来的，也怪不得国家的政策，改革开放是必须的，问题出在哪里呢？出在对政府官员的考核体系上。以GDP为导向的考核体系必然会产生这种盲目的引资。地方官员争相许诺优惠政策，外资当然窃喜，于是，便一本正经的，以高科技的名义，挂着羊头到中国卖狗肉来了。这些企业真的有技术含量么？没有，几乎没有。这些组装型的企业，让我想起了中国旧社会的纱厂、童工、血汗钱……
2、知识改变命运。在工业园区，看到了这样的一幕：午饭时间，一个很有名的跨国集团的大巴车停在一个没有名气的内资企业门口，车外拉着一个横幅，写着“XX公司欢迎你”。内资企业的操作工吃完饭便来到门外，问一句：工资多少？回答：比你现在多50。大批操作工便直接上了车。经询问，他们的工资大约是600-700之间。这些孩子们，也就15-20岁，大多来自山东、安徽等地的农村，他们没有上过学或者没上过几天学，为了生计，来到繁华的都市，用自己的血汗换那么一点点地积蓄，然后回家结婚。记得03年的时候去福建，也是一家很大的跨国企业，他们的生产线的工人工资仅有250元。
3、十全街。十全街两旁都是商铺，住在十全街的一个宾馆，晚上出来准备买一些纪念品带回去，没想到却遇到了极其敬业的色情工作者。一个男青年，一开始还比较含蓄，问先生想去KTV吗？见我没反应，便说先生想去按摩吗？还没反应，继续，先生我们那里有小姐坐台的，去看看吧。我很理解他的不易，毕竟也是为了生计，便很尊重他：先生我还有事，您去忙吧。可是这位依然不屈不挠，大有陪我逛完十全街的架势。无奈之下，只得随便钻进一家卖饰品的小店，十分钟后出来，这位才没了踪影。细细一看，才发现这古香古色的十全街，一边是商铺，一边是KTV，简直是大煞风景。
4、金鸡湖。工业园区里有个金鸡湖，很大，据说以后金鸡奖颁奖都在这里。湖心岛上有几家档次很高的餐馆，大大的落地窗外就是浩渺的湖水，湖边一排垂柳，已长出了嫩芽。
5、苏州评弹。听了苏州评弹，琵琶三弦，吴侬软语，咿咿呀呀。很小的时候就看了一篇小说，大约是我看的第一篇小说吧，讲的就是苏州城里唱评弹的一对青年男女的爱情故事。这次有幸得见，却总感觉有那么一点点不一样，可能是商业化了吧。曲单上标明：北京的胡同苏州的桥（20元）、钗头凤（30元）……哈，哈，哈。

快乐来自内心，莫向外求

这是浙江西塘。忘记从那里找到这张图片了，从小到大，就喜欢这种意境，虽然从没真实见过。乌篷船，老黄酒，烟雨水乡，寻常巷陌……心向往之。奈何偏偏生在了黄土高原，白杨树，老白汾，漫天沙尘，高墙大院。

今天，看到这张图画，在想，若真是置身其中，自己又该有何心境呢？时间久了，这水乡看惯了，或许便不觉得是胜境了。自己是否会坐在乌篷船上，品着黄酒茴香豆，心里想的不是悠然世外，而是股票、房子、工作呢？呵呵，有大可能。突然想起了前些年五台山黛螺顶上的一句话：快乐来自内心，莫向外求。

珍惜眼前的一切

昨晚上低烧一晚上，非常难受，早上6点左右吃了阿司匹林后才退烧。应该是前天晚上着凉了。
最近一段时间，感觉身体越来越不如从前。元旦前两天，突然高烧咳嗽，输了一上午的液吃了若干天的药才好起来。上周二下班后，感觉腰疼。上周五晚上，胳膊肘关节不慎碰到椅子角上，疼得浑身直冒冷汗，然后晕倒几秒，查了一下，是低血糖的症状。昨天起床，浑身不舒服，没意识到是发烧，下班后等鱼儿的时间，又腰疼，在办公室做第七套广播体操，做到腹背运动，左腿有抽筋感觉，赶紧停下揉捏。晚上到家，睡觉前开始发烧，浑身难受，吃了感冒清热颗粒，发汗少许，不那么难受，但仍然低烧。凌晨吃了阿司匹林，才有效降温。自己不仅受罪，还让鱼儿一起折腾，一晚上都没睡好。而这段时间，鱼儿的身体也不好。
前些年几乎不得病，是在吃身体的老本，今年，明显不行了。原因很简单，工作几年来，几乎没有任何锻炼。
1995年，王石的左腿疼痛难忍，检查发现腰椎上长了个血管瘤，压制左腿神经。“一旦血管瘤破裂，可能导致下半身瘫痪。”医生的判断让王石突然感到生活原来并不总是按部就班的。那一年，王石44岁。“多年前我就想去西藏看一看，对神秘的雪域高原有一种向往，但是一直没能成行。现在，我要赶在瘫痪之前完成这个心愿。”随后，他开始选择走路、登山、极限运动。短短几年间，完成了“7+2”。
我们这些俗世中的人啊，要珍惜眼前的一切，不要等失去了才去后悔，才去挽回。那个时候，多半是无法挽回了。

什么是世间最重要的

1、鱼儿去医院看了病，有些严重，但还好找到了病因，可以对症下药了。祈愿鱼儿的身体早早康复！
2、今天上证指数几近跌停。《Value》杂志上的一句话：请上帝赐福，赐予我们力量，赐予我们清醒的头脑，让我们不贪婪，让我们不恐惧，让我们免于泡沫的试探，免于灾难，财富属于上帝，我们只是地下财富的代管者。对这句话，海宁说阿门，我也说阿门。
3、拖了一个多月的物业索赔事宜今天终于有了反馈。
4、与鱼儿的身体相比，上证指数是不足挂齿的，物业索赔是微不足道的，地上财富是虚无缥缈的。什么是世间最重要的？健康、亲情、友情，只有这些才是能让你真正幸福的。

杂记

1、冬日暖阳，徐徐微风。今年北京的冬天格外暖和，只有一场雪。

2、股市格外热闹，大盘冲击3000点，随后金融股跳水，中国人寿从49跳到33，市场一片看空之声，真是奇怪，我准备加仓中国人寿。

3、公司忙着做一个项目，辛辛苦苦做了几年的事业，因为亏损得一塌糊涂，准备甩出去。想起了经济学里的一句话，企业家的投资行为从来不取决于利率的高低，而仅仅取决于企业家的投资冲动。

4、晴朗的夜晚，从家里的北阳台看出去，东四环、北五环、机场、酒仙桥、望京，灯火辉煌。从家里的南阳台看出去，久违的猎户座在南天闪耀。

5、正在看Benjamin Graham的英文原著The Intelligent Investor，进度很慢。

6、金陵塔，塔金里格陵，金陵宝塔第一层……苏州城里四秀才，一个姓郭，一个姓卜，一个姓粟，一个姓陆，郭卜粟陆，陆粟郭卜……

2007第一帖

2007年了，一切都是新的感觉。我喜欢2007，没有原因。新的一年，我不作任何计划，只有几个简单的想法：
1、要谦逊，不张扬。
2、少一些空想，多一些行动。
3、上班时间少上网或发呆，下班时间少看电视，这些时间应该做一些有意义的事情。