草木皆兵

巴菲特在07年以13港元减持中石油，之后中石油涨到20港元，市场都认为这股神老了。转眼到了08年初，中石油跌到10港元，股神依然老当益壮。股神这一出手，无数人痴人说梦，人性的弱点暴露无遗。

张志雄的Value杂志说了很多犀利的真话，张也是一个爱说真话且敢说真话的人。记得有一期Value杂志中有一篇文章：《华尔街按摩术》，在次贷危机全面爆发后反观危机初期基金经理人对投资者的“按摩”，呵呵，这像是拿着一把锋利的手术刀将那些基金经理的丑恶与无能解剖，然后将这些丑恶与无能挂在高高的自由女神像的火炬上，让全世界都在看，看啊，看这些丑陋的人，看他们的丑恶与无能是要付出代价的。其实，这只是让那些基金经理尴尬一下而已，或许他们根本不觉得尴尬，仍然乘坐豪华游艇挥霍着那些牛虻可怜巴巴的养老金。没办法，谁让牛虻们去买那些基金并甘愿让基金经理去夏威夷度假呢。基金经理也分三六九等，谁让你不去投资巴菲特呢。

有一句说滥了的话：真理往往掌握在少数人手中。这话没错，而且，在金融市场，真理一定掌握在少数人手中。只有少数的人能够取得稳健回报，只有少数基金经理能够打败市场。07年，神州大地皆股神，但这是少数人的市场，不允许有这么多股神，因此，末日宣判来临了。这末日宣判来得痛快，快刀斩乱麻，从6124到4200，迅速跌掉30%多。

4200点，市场草木皆兵，哀鸿遍野。草木皆兵的时候，底部就要到了。

让灵魂休息

现在的我，和以前相比，有很大的变化。高中时看三国演义，到现在仍能记得其中的情节。现在，是为了看书而看书，第二天几乎全部忘记，这个脑子已经塞不进去东西了。一个人若没有了敏锐的眼睛和求知的心灵，那就不会再进步了。我现在，就处于这种不再进步的阶段。这是为什么？是啊，为什么？随着年龄的增长，事情越来越多，心灵越来越迟钝。就如这双手，干活越多，茧子就越多，以至于到最后没有什么感觉了。心理是有生理基础的，阈值在提高。怎么样来改变这种状态？想一想，如果停止一段时间的手工工作，手上的茧子就会没了。那么，闭上双眼，堵上耳朵，让灵魂休息。

悲哀，幸福，还是麻木

一大早到公司，什么都不想去干，什么都不想去看，什么都不想去想。就这么无聊的坐着，过了大半个上午。嘀嗒，嘀嗒，时间在流逝。这种状态，我该悲哀，还是该幸福，还是该继续麻
木？

牛市结束了吗

市场好像出现了恐慌。简单的分析一下。

1、美国次贷危机，美国经济走弱--美联储降息，注入流动性--美元继续泛滥--美元贬值--新兴市场货币升值--新兴市场资产价格重估--新兴市场房地产与股市繁荣；

2、日元利率较低，欧元利率较高--日元欧元套利交易，借入日元买入欧元--欧元面临升值压力--欧洲出口竞争力下降--欧洲迫使新兴市场货币升值--新兴市场资产价格重估--新兴市场房地产与股市繁荣；

3、国际资本进入大陆--大陆须保持人民币缓慢升值--大陆继续买入外币卖出人民币--人民币泛滥--国内通货膨胀--实际利率为负--国内居民寻求保值资产--房地产与股市繁荣；

4、国内经济过热，中国央行应加息--美元降息并贬值，中国央行为防止输入性通货膨胀应降息--中国央行两难境地--加速升值，适当加息--资金仍然充裕--企业扩张冲动强烈--企业利润不会明
显下降--股市繁荣。

现在能想到的宏观环境就是这几条主线，结论都是股市繁荣。这与80年代末日本经济极其相似，唯一的不同也是导致对日本经济的致命伤害的是日本在本币升值期间未能有效提高利率来防止经济过热，从而推升了资产泡沫。

中国当下是否存在资产泡沫？当然有，股市平均市盈率在40倍以上，用脚趾头想都知道是泡沫，这不用争辩。什么时候泡沫破灭？我们可以顺着上面的线索得出泡沫破灭的条件：

1、美国经济走强，美联储加息；

2、日本经济走强，日元加息，与美元欧元息差缩小，不再具有套利空间；

3、人民币迅速升值到位，打消热钱升值预期，热线不再进入，结束输入性通货膨胀；

4、人民币惩罚性加息，企业利润大幅下降。

上述四个条件在可预见的两三年内都不太可能出现，不可预见的突发事件如恐怖袭击只能导致全球降息而不是加息。因此，我们可以得出结论：这市场存在泡沫，这泡沫一定会破灭，但不是现在，牛市尚未结束。买点什么呢？在电视广告里总能看到：买保险就是买平安。这里，买股票就是买平安。

这些天

这些天我忙极了，喘不过气来。
这些天我开始锻炼身体，一个周末骑自行车46公里，一个周末雨中登香山，一个周末健身房。
这些天我晚上9点半要看一看美国股市的情况，但中国股市依然特立独行我行我素。
这些天我为了看书而看书，没有思考，以至于不知道看了些什么。
这些天我好像就做了这些事。
这些天我感觉真无聊，除了锻炼身体。雨中登香山那天，突然想起一首诗，放在这里，添些色彩。

浪淘沙·北戴河
(毛泽东于1950年)

大雨落幽燕
白浪滔天
秦皇岛外打鱼船
一片汪洋都不见
知向谁边

往事越千年
魏武挥鞭
东临碣石有遗篇
萧瑟秋风今又是
换了人间

为什么

一大早，海宁传给我一段话，觉得很有道理，记下来。

请注意你的心思意念，为什么?因为它会成为你的言语；
请注意你的言语，为什么?因为它会成为你的行动；
请注意你的行动，为什么?因为它会成为你的习惯；
请注意你的习惯，为什么?因为它会成为你的人格；
请注意你的人格，为什么?因为它会成为你的人生。

什么是奢侈

看到一篇文章，说巴菲特穷其毕生精力积累财富，一生只做这一件事，相对于生命来说，是很奢侈的。
奢侈么？我一点都不觉得。穷毕生精力去做一件事，这很了不得。大多数人，一生做了很多事，却没有一件事情能做成，这才是奢侈。
什么是奢侈？陈丹青从清华美院辞职，脱离那个令他厌恶的体制时说道：“我不想再玩下去了，这是一种奢侈。”物无所值才是奢侈，虚掷生命才是奢侈。
成就陈丹青一生的，是他的《西藏组画》，而不是清华美院的教授职务。
成就蒙代尔一生的，是他的欧元构想，而不是数不清的煌煌著作。
成就索罗斯一生的，是他的狙击英镑，而不是遍布世界的开放社会基金。
作出了政绩的唐太宗画不出好画，画出了好画的宋徽宗做不出政绩。
像范蠡这样从政位列三公，经商三致千金，功成又隐身山水的，两千多年无有来者，这是天才中的天才。
你我毕竟不是陶朱公范蠡，因此，认定了目标，就用一生去深耕吧。这不是奢侈，而是大智慧。

一个月目睹之怪现状-关于公司治理

这个题目比较大，只说其中的一点，公司的组织架构。

自己所在的这个公司，14年的历史，也算不长不短。我2001年来到这个公司，发现每年都要调整两次组织结构。这组织结构，相当于公司的骨架，一个人如果每年动两次伤筋动骨的大手术，会是什么效果？

每年12月和6月，是组织结构调整的时候，12月调整，可以理解，新年新气象嘛。6月份调整，实在找不出原因，难道是因为天气变热使得企业家变得躁动？这次调整，是想把总部变成一个采购中心、销售中心、研发中心，可是，每个子公司的产品都完全不同，怎样做成这种全能总部？这注定又是一个短命的机构。

一个月目睹之怪现状-关于调控政策

再说说政府针对股市的调控政策。
很久以前就说过，政府在对股市的调控过程中扮演着一个蹩脚的角色。始终如此。
这次市场摸高4335点后，下跌其实就在眼前，不用政策调控，可政府偏偏就在这个时刻跳出来，硬生生地将市场砸掉900点。哀鸿遍野之际，市场自身在酝酿反弹，可政府又偏偏在这个时刻跳出来，三大报齐发社论安抚市场。这真是好笑，难道政府就希望市场在这区区几百点之间上下震荡么？
市场就是市场，有其自身的运行规律，从来不以任何政策意志为转移的。政府对市场的粗暴干预只能导致市场的参与方形成一种思维惯性，即只要政府不出面，就说明市场的运行是合理的。这就偏离了市场的本质，丧失了市场的功能。其实，政府若想给这市场降温，方法很多，比如在4000点上方加速推进IPO或大型红筹海归，这是多赢的举措。在全球税负愈来愈低的背景下，提高印花税是下下策，而且一定不会达到政府的调控目的，即4335点一定会被突破，泡沫一定会比以前更加严重。我们拭目以待。

一个月目睹之怪现状-关于股市

终于结束了鸡肋般的考试。
这一个月，没有读书，没有说话，目睹身边一些奇怪的事情，不吐不快。
这是一个疯狂的年代。2005年6月6日，上证指数从998点开始，步入价值回归阶段，好事情，但到了2007年，有点不像话了。当自己手中非权重股的市盈率已经达到60-70倍的时候，我相信自己的眼睛，这市场被高估了。当自己从朋友那里听到他从他朋友的朋友的朋友那里听到某某垃圾股要涨的时候，我相信自己的耳朵，这市场被高估了。当自己手里的现金找不到合适的投资对象的时候，我相信自己的感觉，这市场被高估了。
邓小平被问及长征途中的感想时，他的回答很经典：跟着走。一个基金经理被问及目前的操作策略时，他的回答也很经典：跟着走。但其实两者是不一样的。邓小平跟着毛泽东走，你基金经理跟着谁走？市场泡沫逐渐变大的时候，每个人都知道一定会破灭，但不知道什么时候会破灭。跟着走直到它破灭？或者不跟着它走掉头回去？好像都不可取。怎么办？我也不知道该怎么办，但毕竟安全第一，边走边减仓可能是比较好的选择。
进入4月份，我感觉很不安。做股票是为了什么？如果赚了钱又赚了烦恼，不太值得，毕竟，心情好是很重要的。于是，开始减仓，3300点，仓位85%，3600点，仓位75%，4000点，仓位60%，4200点，仓位40%。在仓位达到40%的时候，有一种奇妙的感觉，不再不安，我知道自己做好了迎接暴风雨的准备。与此同时，身边的很多同事在疯抢垃圾股。
5月24日，市场放出3991亿的巨量，这是一个不祥的信号。5月29日，市场摸高到4335点。5月30日凌晨0:04，高悬的达摩克利斯之剑终于在人们的睡梦中悄然落下。印花税提高的消息如同炸雷，上证指数在5个交易日暴跌900余点，跌幅达到20%，而绝大多数个股跌幅在40%。暴风雨过后，我发现瓦砾中有很多金子在闪闪发光，于是开始加仓，3700点，仓位80%，3500点，仓位100%。
毛泽东有着钢铁般的意志，但这个市场并没有。所以，跟着走，要留一份小心，在你不安的时候，要放慢脚步。
Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful. 这是巴菲特在2006年致股东的信中的一句话。

白月光

从来就不喜欢张信哲的歌，总觉得嗓音像个女的，昨天，偶然听到这首《白月光》，怎么就那么好听？

张信哲----白月光
白月光
心里某个地方
那么亮
却那么冰凉
每个人
都有一段悲伤
想隐藏
却欲盖弥彰
白月光
照天涯的两端
在心上
却不在身旁
擦不干
你当时的泪光
路太长
追不回原谅
你是我
不能言说的伤
想遗忘
又忍不住回想
像流亡
一路跌跌撞撞
你的捆绑
无法释放
白月光
照天涯的两端
越圆满
越觉得孤单
擦不干
回忆里的泪光
路太长
怎么补偿
你是我
不能言说的伤
想遗忘
又忍不住回想
像流亡
一路跌跌撞撞
你的捆绑
无法释放
白月光
心里某个地方
那么亮
却那么冰凉
每个人
都有一段悲伤
想隐藏
却在生长
mumumu...

五一七天乐

这个五一，没有远足，但过得忙碌充实。
5.1 起床后立即长途跋涉奔赴当代商场，换了一件1500块的T恤，那叫什么什么牌子，长这么大还没穿过这么贵的衣服。当代商场门可罗雀，但依然过得滋润，三年不开张，开张吃三年，就是因为有像俺这样的大头鬼，不过俺这次纯属偶然。
很久没看电影了，华星正在热映王者之心，好不容易来一趟，不看有点对不起这4毛钱的公交车票。
看完电影，楼下就是马华拉面，不吃面条怎对得起那4毛的车票和100多的电影票？哈哈，山西人到哪里都不忘身家何处，吃面条就是最好的例证。不过这马华拉面确实好吃，全北京数十家马兰拉面都比不上这一家马华拉面。
吃完拉面，这一趟城西之行也不算有什么遗憾了，打道回府。
5.2 这一天没什么可说的，在家里背了一天的单词。
5.3 还是没什么可说的，春光无限好，便带着鱼儿去了红领巾公园，回家继续背单词。
5.4 好友来访，中午一起吃饭，晚上又赶去俏江南，与另一拨朋友吃饭。
5.5 植物园，花期已经过了，只有三色堇与矮牵牛开得灿烂。还好人不算太多，没有那么喧闹，全家人一直走到樱桃沟的水源头。一路上伴着淡淡的槐花香，让我想起了我的童年。
5.6 两位初中好友来访，多年未见了，提起多年前的同学，不胜感慨，还好大家过得都还不错。更可喜的是，寻着了十多年未见的小妹妹，居然也在北京。
晚上赶去后海边的同事家，看了看她刚满5个月的宝贝儿子。
后海的夜晚，凉风习习，倒映在水中的灯火和几叶扁舟让我想起了千年前的秦淮河畔。千年前？真正的一千年前是什么样子呢？公元1007年，大文学家欧阳修出生。
5.7 一同事来访，我隆重推出了拿手的洋葱炒鸡蛋。